凯恩股份2022年年度董事会经营评述

  公司自成立以来一直专注于高的附加价值纸基功能材料的研发、生产和销售，目前已成为全世界销量第一的电解电容器纸有突出贡献的公司，拥有全球最大的电解电容器纸生产基地。

  根据国家统计局最新多个方面数据显示，2022年1-12月，全国机制纸及纸板产量13,691.4万吨，增速0.8%；造纸和纸制品业实现营业收入15,228.9亿元，同比增长0.4%；总利润621.1亿元，同比下降29.8%，受原材料上涨等诸多因素影响，行业增速放缓，市场需求回落。根据中国造纸协会多个方面数据显示，由于行业不景气且市场之间的竞争升级，我国规模以上造纸公司数逐年减少。

  按照《中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》有关部署，2022年8月，科技部会同发展改革委、工业与信息化部、生态环境部、住房和城乡建设部、交通运输部等九部门组织编制了《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》，针对我国各重点行业碳排放基数和到2060年的减排需求预测，系统提出科技支撑碳达峰碳中和的创新方向，统筹低碳科技示范和基地建设、人才教育培训、低碳科技公司培育和国际合作等措施，推动科技成果产出及示范应用，为实现碳达峰碳中和目标提供科技支撑。在国家鼓励发展的态势下，我国在纸基功能材料的研发和生产领域不停地改进革新，在一些品种方面已经逐步取代国外产品占据国内市场的主导地位。近几年来，随着电解电容器应用领域继续扩展，在某些新的领域呈现出快速地增长，电解电容器纸也迎来了前所未有的发展机遇。限塑令的实施和国家提倡绿色环保低碳的理念已深入人心。“以纸代塑”正在加速推进，需求上市场加快了寻求环保纸质包装材料替代塑料制品的步伐，纸质包装材料因具有原料可再生、可降解、可循环使用、产能充足、使用起来更便捷、价格低等诸多优点，而成为部分替代被限塑料制品的重要选择。公司控股子公司已多年致力于食品包装纸和医疗包装纸的研究开发，报告期内加大研发投入，积极布局和拓展新市场、研发新产品以及开发战略性的价值客户，并开发出多款面向终端的产品。

  公司始终致力于高的附加价值、高性能纸基功能材料的研发、生产和销售，公司主持制定了20余项特种纸国家、行业标准和军工标准，并多次承担国家、省部级的科研计划，先后取得30多项重要科研成果，多项科研成果获得省部级科技进步奖，被列入国家级火炬计划项目。公司是浙江省“五个一批”重点骨干企业，国家火炬计划重点高新技术企业、国家创新型试点企业、省龙头骨干企业、省专利示范企业，是全国造纸标委会—工业技术用纸分技术委员会的承担单位。公司在国内电解电容器纸领域处于相对垄断地位并维持了较高的毛利水平，并被多次评为“中国电子元件百强企业”。

  报告期内，公司主要营业业务为高的附加价值纸基功能材料。公司自成立以来一直专注于高的附加价值纸基功能材料的研发、生产和销售，目前已成为全世界销量第一的电解电容器纸有突出贡献的公司，拥有全球最大的电解电容器纸生产基地。

  电气及工业用配套材料基本的产品包括电解电容器纸、超级电容器隔膜和绝缘纸等。

  电解电容器纸（又称电解纸）是构成电解电容器的三大关键材料之一，它作为电解液的吸附载体，与电解液共同组成电解电容器的阴极，同时起到隔离两极箔的作用，也被称为隔离纸。电解电容器纸既属于特种纸范畴，又是电子元件材料，因此电解电容器纸不仅需要具有苛刻的物理要求和极高的化学纯度，而且要具有优良的电气性能，它的生产的基本工艺不仅需要造纸技术，还涉及了电气、基础化学、高分子材料化学、纯水制备等技术，属于技术密集型产品。它是生产电解电容器的必不可少的重要原材料，具有电子元件的行业特征，其市场容量与电解电容器的市场容量同步。电解电容器被大范围的应用于家电、工业控制、新能源、航空航天、轨道交通、电动汽车、军工等领域。

  公司是国内唯一能够系列化生产电解电容器纸的企业，是国内重要的电子元器件材料生产配套企业，电解电容器纸的销量排名全球第一。因电解电容器纸具备电子元件特征，公司曾被中国电子元件行业协会多次评为“中国电子元件百强企业”。

  超级电容器隔膜用于超级电解电容器中，是超级电容器必备的三大核心材料之一（电极+电解液+超级电容隔膜），其作用是隔离正负极，防止电极相互接触而短路，同时吸收和保持电解液，提供离子通道。在超级电容隔膜材料领域，公司已有多年的研发经验，研发实力处于国内领头羊。企业主导起草了国内超级电容隔膜材料的行业标准与浙江制造标准，曾被评为“中国超级电容器优秀材料供应商企业”。

  绝缘纸是电绝缘用纸的总称，又称电力电缆纸，拥有非常良好的绝缘性能和机械强度。采用100%优质硫酸绝缘浆制造，不含任何填料和胶料。适用于制造变压器使用的电磁线及起皱纸、点胶纸等电力电缆和其他电器绝缘设备。

  公司主要生产滤纸原纸（指一种原料纸，用于加工各种有过滤透气要求的纸）等产品，通过自主研发拥有多项核心技术，在行业内处于领头羊。基本的产品为茶叶滤纸和吸尘袋纸。

  茶叶滤纸分为热封型茶叶滤纸和非热封型茶叶滤纸两种。该产品拥有非常良好的透气性能和滤水性能，同时又有相当好的抗张强度和热封性，热封型茶叶滤纸有低克重茶叶滤纸、本色茶叶滤纸及咖啡滤纸等几类产品。公司产品具有较大的湿强度和较好的过滤速度，耐沸水冲泡，同时具有适应袋泡茶自动包装机包装的干强度和弹性。公司产品环境友好、易降解，大范围的使用在食品、化工、医药等行业，适用包装茶叶、咖啡、药草保健茶等颗粒粉状物质。公司通过自主研发拥有多项核心技术，在行业内处于领先地位。

  主要用于制作吸尘器集尘袋外层用纸，具有较高的强度、耐破度、撕裂度、挺度，透气性好，又有集尘性高的特点。公司产品纸质均匀，色彩多样，该产品环境友好、易降解。

  公司生产的特种包装材料最重要的包含特种食品包装材料、高端烟用接装原纸（主要是水松原纸）、医用包装材料等。特种食品包装材料的技术创新大多分布在在包装材料的功能化与新型化学品的开发，近几年，随着时下人们对食品安全重视程度逐步的提升，加上日益提高的消费标准，催生高端食品包装用纸的需求。高端烟用接装原纸大多数都用在卷烟过滤嘴的包装用纸，具有较高印刷适应性，满足烟厂印刷需求，被国内绝大部分知名卷烟厂使用。医用包装材料方面，通过在纸张表面涂覆功能化学品获得多层复合结构，可实现纸张抗菌、防水防油等功能。而医疗器械的特性、预期灭菌方法、使用效果、失效日期以及运输与贮存过程都对包装设计与医用包装材料的选择提出了较高要求。

  公司设立采购部门承担采购工作，负责纸浆、设备及配件、包装材料、生产辅料和其他物资的采购管理。采购部门负责制定采购计划，包括采购数量、采购策略和方法、价格、人员组织、质量保障等。木浆是公司产品的主要原材料，木浆供应是制约产品质量、交货期和公司发展的重要的条件，优质木浆也是特种纸行业产出高端产品必备原材料。公司通过采用灵活的采购策略，有效地控制了木浆的采购成本，也保证了公司产品的质量。

  公司格外的重视自主创新，对现有机器设备和生产的基本工艺的优化和改进，使得公司的特种纸生产能力和技术水准不断提高，并推出新系列新产品以实现用户的需求。公司从国外供应商进口高品质的木浆，按照每个客户需求生产出原纸，或进一步加工为成品纸以满足不同客户的需求，严格根据国家标准或企业标准，经质检合格后进行销售。

  公司采用直接销售和经销商销售相结合的销售方式，其中直接销售为主要销售方式。在部分销售区域公司合理选择经销商，充分发挥它们的地域和资金优势，保障对不同细分市场的有力渗透。在出口市场上采取直接销售、经销商销售和代理商销售相结合的销售方式。公司通过选择资金实力较为雄厚、市场信誉较好、销售能力较强、销售网络较广的经销商或代理商，以加大拓展国外市场的力度。公司在市场上有着良好的口碑，产品质量与服务得到了客户的广泛认可。

  公司拥有持续的创新能力及独立高效的研发团队，在电气用纸和特殊长纤维纸领域已形成了独有的核心技术，拥有独特的技术理论、产品配方和生产工艺。公司在电解电容器纸生产方面拥有的高纯化技术、低损耗技术、高压低阻抗技术、长纤维整理技术、超低定量成型技术、化纤湿法成型技术等已达到世界先进水平。公司在长期经营过程中，形成了完善的信息获取能力，建立了覆盖全球的销售网络，与多家科研院所建立了长期友好的合作关系。公司是高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家创新型试点企业、省龙头骨干企业、省专利示范企业，是全国造纸标委会—工业技术用纸分技术委员会的承担单位，已通过了ISO9001、ISO14001、ISO22000、QC080000、BRC、FSC、AEO和16949管理体系等体系认证。特种纸生产对原料选用、工艺、设备等要求较为特殊，产品开发难度较大，对企业研发能力要求较高。以公司主导产品电解电容器纸为例：电解电容器纸具有苛刻的物理要求、较高的化学纯度和优良的电气性能，其生产工艺不仅需要造纸技术，而且涉及电气、基础化学、高分子材料化学、纯水制备等技术，属于技术密集型产品。

  公司先后从德国、日本等国引进了具有国际先进水平的关键生产设备及在线检测设备，建成了国内具有领先技术的特种纸生产线。公司拥有自己独立的科研机构和检测机构，拥有国内先进的试验设备和纸张性能检测设备。公司建立了DCS-MES-ERP信息管理系统，实现了精细化管理，确保对产品质量实时在线跟踪。

  公司建有自己独立的科研机构和检测机构，并以雄厚的技术力量致力于特种纸及相关产品的生产与开发，现已发展成为“浙江省凯恩特种纸企业研究院”和“电气特种纸浙江省工程实验室”。公司还建立了博士后工作站，与华南理工大学、浙江科技学院、浙江理工大学等科研院所达成长期合作关系。公司通过自主研发，拥有核心自主知识产权，发明专利40余项、实用新型专利30余项。公司先后主持制定了20余项国家、军工和行业标准，基本涵盖公司现有主要产品。如2018年正式实施的“浙江制造”团体标准《超级电容器隔膜纸》即由公司主导起草。

  经过二十年来的发展积累，公司已同众多国内知名电子元器件品牌厂家建立了深厚的合作伙伴关系，电解电容器纸是公司的主导产品，至今为止已经开发了十一个系列、100余个品种，能满足高、中、低不同电压条件下电容器的性能要求。公司生产的电解电容器纸是电解电容器关键材料，其性能、质量直接影响下游产品电解电容器及终端产品的质量安全和性能，电解电容器生产企业通常在选用电解电容器纸之前对其各项性能指标进行检测。公司生产的超级电容隔膜采用特殊的纤维材料及工艺生产，可广泛用于超级电容器。超级电容器在航空、航天、兵器、电子对抗等武器装备上均有所应用，在系统通讯设备、城市轨道交通、新型动力汽车等领域也应用较为广泛。公司茶叶滤纸、吸尘袋纸等产品在环保、卫生等方面要求非常严格，下游客户一般在确定公司的合格供应商资格后，通常不会轻易更换供应商。因此，特种纸行业客户一般较为稳定，行业新进入者很难在短时间内获得客户认可。

  2022年,全球经济形势依然复杂严峻，大宗商品及企业原辅料价格持续上扬，在面对需求收缩，公司生产所需的木浆、蒸汽、工业用电等价格不断上涨，外部环境波动加剧了行业产能过剩和利润压缩，公司管理层按照董事会确定的战略目标和工作部署，及时调整生产计划部署、加速推进信息化智造、深度提升技术改造、积极寻找销售渠道等方式，克服物流受阻、人流受限、原材料涨价等艰难情况，保持了良好的业务支撑性，进一步夯实了盈利质量。

  公司积极配合国家碳达峰、碳中和的战略目标，严格落实能耗总量和能耗强度双控行动，正在有序地推进节能减排工作，切实提高能源利用效率。同时，进一步提升技术装备水平，加大技术改造与科技创新，推动绿色转型升级。2022年，公司子公司凯恩新材完成“年产4000吨电子纤维材料技术改造项目”竣工环境保护自主验收工作，同时对厂区的污水处理等设备进行技术改造和升级；公司控股子公司凯丰新材为国家级“绿色工厂”。在产品工艺方面，公司将继续致力于研究开发技术含量高、附加值高、无污染、具有世界先进水平的特种材料，进一步提高能源经济效率。

  报告期内，及时召开党委会学习贯彻党的二十大精神，为把学习活动引向深入，深刻领会报告精神，学做结合，突显使命担当，党委及支部还开展了各项丰富的相关活动。在党员大会结束后，组织党员到遂昌烈士陵园进行祭拜，党员们缅怀革命先烈，重温革命历史，更加坚定自身的理想信念，将更努力发挥党员的先锋模范作用；在学习会上，面对党旗重温了入党誓言，时刻谨记党员的光荣使命；赴遂昌县委旧址参观学习，追忆峥嵘岁月，并慰问老党员，传承优秀红色基因；组织党员赴县采血站开展献血活动，以一腔热写党员丰姿。

  2022年，高附加值纸基功能材料的销售市场增长相对趋缓，加之公司上半年公司多台设备进行更新改造，依然有供需紧张的问题，下半年公司设备部分更新改造完成，供需紧张的问题得到缓解。公司根据客户的真实需求及时调整产品结构，按照订单科学实施生产计划，加强质量管理，不断完善生产的基本工艺，确保产品质量稳中有升；同时，强化客户的技术服务，积极推动与核心客户的技术战略合作，着力聚焦客户关心的技术或质量问题。2022年，公司高附加值纸基功能材料的产、销量保持相对稳定，全年完成高附加值纸基功能材料总销量104,216.74吨，较上年增加2.34%。

  2022年电解纸产品供货紧张问题仍然突出，凯恩新材随着多条生产线的技改完成并顺利投产，有效解决了高压品供货紧张问题，产品耐压、平整性等指标得到显著提高，同时充分利用数字化平台，监控生产部门生产，能够更好控制消耗异常情况，提高生产效率。凯丰新材2022年根据公司战略决策，因医用包装纸需求量大幅扩大，公司及时调整产品结构。以食品包装用纸及透析纸为主打产品，通过采取纸机的提速改造、工艺调整，稳定生产，强化现场管理等措施着力提升产品质量。2022年，公司完成高附加值纸基功能材料总产量105,685.94吨，较上年增加7.87%。

  报告期内，公司坚定不移地走自主研发之路和全体员工共同努力，取得了众多的荣誉奖项：公司超低损耗电解电容器纸“浙江制造精品”、2022年制造业企业管理对标五星级企业、省级制造业单项冠军培育企业、浙江省专精特新中小企业。凯丰新材刘佳文同志荣获“全国五一劳动奖章”荣誉。

  2022年证监会修订了《上市公司投资者关系管理工作指引》，为规范上市公司投资者关系管理工作，加强上市公司与投资者之间的有效沟通，促进上市公司完善治理，提高上市公司质量，切实保护投资者，特别是中小投资者合法权益，公司高度重视投资者关系管理工作，持续健全完善投资者沟通机制。公司充分利用互动易、投资者咨询热线、公司邮箱等多种渠道做好日常接待处理工作，报告期内，公司共回复深交所互动易平台投资者提问173个，参加投资者接待日活动2次，举行网上业绩说明会1次；同时，公司加强了自媒体平台建设以促进投资者沟通，报告期内，公司在同花顺（300033）和东方财富（300059）网官方自媒体平台上共发布稿件超过92篇，包括及时深入的公告解读、以及公司荣誉、股东确权、投资者保护、ESG报告、资产处置等方面的企业快讯等内容。

  报告期内，随着中国证监会发布的《上市公司章程指引》正式施行，公司以上位法为修订原则，结合实际情况，对《公司章程》进行了修订完善，本次修订进一步优化完善了开展党组织活动、股东大会通知审批等流程范围、交易所备案事项、监事工作要求、高管履职定责等相关细则，有利于提升公司治理水平，维护公司和股东的合法权益。

  根据国家统计局最新数据显示，2022年1-12月，全国机制纸及纸板产量13691.4万吨，增速0.8%，造纸和纸制品业实现营业收入15228.9亿元，同比增长0.4%，受经济形势的影响，需求增速有所放缓，2023年，预计宏观经济将持续复苏并保持稳定增长，特别是在消费领域多项刺激和补贴政策出台后，造纸和包装行业的景气度将呈现底部上升趋势，有利于为纸价格带来支撑。

  限塑令的实施和国家提倡绿色环保低碳的理念已深入人心。“以纸代塑”正在加速推进，需求上市场加快了寻求环保纸质包装材料替代塑料制品的步伐，纸质包装材料因具有原料可再生、可降解、可循环使用、产能充足、使用方便、价格低廉等诸多优点，而成为部分替代被限塑料制品的重要选择。

  （1）消费升级对纸基功能材料需求的推动：消费升级对纸基功能材料的需求涉及面非常大，几乎可以涵盖所有类型，如过滤材料、特种食品包装材料、医用包装材料等。

  （2）随着人们生活水平和环保意识的提高，加上国家环保政策的要求，部分纸基功能材料正在逐步替代被限塑料制品，与人们生活密切相关的纸基功能材料的市场规模将持续增长。

  （1）在政策指引及行业技术发展推动下，“以纸代塑”正在加速推进，国内食品包装纸整体市场集中度较低，行业内各公司都加大了特种食品包装材料等领域的拓展，部分龙头企业都已在各细分领域精耕细作，市场竞争更加激烈，需要加强与核心客户的联系，根据市场的变化，及时满足客户的需求。

  （2）新产品、新技术的不断涌现且周期较短，将对公司研发工作带来一定的挑战。公司将继续加大研发投入，充分利用博士后科研工作站的研发优势，建立完整高效的研发体系，确保研发的产品在市场上具有领先优势。

  公司于2023年1月18日召开的2023年第一次临时股东大会，审议并通过了《关于本次重大资产重组构成关联交易的议案》，拟出售浙江凯恩特种纸业有限公司47.20%股权、浙江凯恩新材料有限公司60%股权、遂昌县成屏二级电站有限责任公司47.11%股权及衢州八达纸业有限公司100%股权的重大资产重组事项，本次交易有利于公司优化业务布局、提高可持续发展能力，符合国家产业政策和上市公司围绕主营业务发展的需求，交易后，公司仍保留部分纸基功能材料业务，包括特种食品包装材料、高端烟用接装原纸、部分工业配套材料（不锈钢衬纸）、医用包装材料等，公司将进一步整合主营业务，同时利用交易获得的现金对价寻求新的业务发展机会，优化产业配置，努力提升公司的可持续经营能力和盈利能力，提升上市公司价值。

  随着原材料价格的波动，降低生产成本成为公司2023年首要工作。公司将以降低材料采购成本为突破口，通过提升生产速度、单位时间产量、成品率、节能降耗、原材料替代等措施，合理降低各项产品成本。同时，进一步加强能效管理，通过对能源消耗过程信息化、可视化管理，科学、合理地制定企业能耗考核标准和考核体系，有效降低企业能耗，全面提升企业能效管理水平。

  公司将持续推进新产品研发与投入。加强现有产品的技术攻关与品质改善，继续保持与国内同类产品竞争中的领先地位。同时进一步强化客户的技术服务，通过推动与核心客户的技术战略合作，着力聚焦客户关心的技术或质量问题，确保公司的产品质量和技术服务进一步提升。

  公司将进一步提高采购物资的质量水平，合理安排采购计划，缩短采购周期，提高采购物资的准时交付率，确保全年生产任务圆满完成。同时，积极筛选质量更好、价格更优的原材料，通过原材料替代，进一步提高产品品质，降低生产成本，有效缓解原料涨价带来的成本压力。

  公司将持续推进企业文化建设，树立凯恩特色的企业文化促进共同富裕为目标。公司构建多元化、特色化企业宣传平台，增强宣传覆盖范围，通过开展各类主题活动，营造积极向上的工作氛围。公司将通过各种形式加强员工培训，提升员工技术能力和服务水平，进一步提高企业凝聚力与核心竞争力。公司将进一步完善激励机制，与员工共享企业发展成果，实现企业与员工共存共赢，帮助员工实现梦想，最终促进实现共同富裕伟大目标。

  公司通过新媒体与投资者交流，公司已在同花顺、东方财富、雪球三个平台搭建官方阵地，并在同花顺上最高时突破100万粉丝。报告期内，公司以更加贴近中小投资者的简洁精炼、通俗易懂的语言，在多个新媒体阵地客观、及时地发布公告解读、企业资讯，行业快讯等内容。同时，公司积极遵守信披规则、不蹭热点，帮助中小投资者更直观和全面地了解上市公司。公司将继续通过新媒体加强与投资者特别是社会公众投资者的沟通和交流，切实保障投资者的知情权，充分维护股东利益。

  目前全球范围内，日本及欧美企业是公司在特种纸行业的主要竞争对手，同时国内企业参与竞争的程度也越来越高。日趋激烈的市场竞争可能影响公司的销售收入和利润水平。

  公司未来将进一步提升管理水平和成本控制，进一步加强新产品的研发，以此来应对日趋激烈的市场竞争。

  公司主要原材料为木浆、植物纤维等。由于原材料成本占公司产品成本的比例较高，原材料价格的波动将会直接影响公司产品的成本和利润水平。因公司部分原材料依赖进口，加上俄乌战争的影响，全球供应链紧张加剧，公司原材料面临较大的成本压力。

  公司将继续秉承“诚信合作、利益共享”的经营理念，与供应商建立长期的战略合作伙伴关系，确保原材料的供应量、价格和主要技术指标的稳定性，有效降低原材料的采购成本。公司已获得自主进出口业务经营权，这可以使公司充分利用自身的业务优势和信息优势，积极拓展自营进口业务，拓展原材料供应渠道，利用国内外两个市场的价格差，有效地降低原材料成本。

  由于特种纸生产对原材料要求比较高，公司以进口的商品木浆作为生产产品的主要原料，同时公司产品有部分出口业务，因此公司进出口业务会产生一定数量的外汇收支。俄乌战争、地缘政治等外界因素可能对人民币汇率水平造成波动，进而会对公司的成本和收入构成影响。

  公司将及时关注汇率变动情况，采取更加灵活的采购策略，努力与境外客户、外汇信贷银行友好协商、共同安排，通过灵活选择结算币种、调整结算方式及期限等方式减少汇率波动带来的风险。

  国家对造纸行业的环境保护有严格的要求。公司目前生产过程中产生的废水、废气、废渣和噪声等污染经过综合治理后已达到国家和地方规定的排放标准，但若国家颁布更加严格的环保法规和规定，可能会导致公司用于环保的费用上升。

  公司一直高度重视环境保护工作，目前公司已制订了严格的环境保护管理制度。公司一方面提高技术创新能力、优化产品结构，推动绿色转变发展方式与经济转型；另一方面将持续通过先进的环保技术，进一步加大废水回用率，降低吨纸清水耗用量，有效降低排放废气中的烟尘含量。

  证券之星估值分析提示凯恩股份盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示同花顺盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示东方财富盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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