美利信：首发募资1714亿元 投建新能源汽车系统及5G通信零配件等项目 深耕铝合金精密压铸领域

  中证智能财讯 重庆美利信科技股份有限公司（美利信，301307）14日新股缴款，在创业板首发募资17.14亿元，募集资金将用于重庆美利信研发中心建设项目、新能源汽车系统、5G通信零配件及模具生产线建设项目、新能源汽车零配件扩产项目，并补充流动资金。

  招股书称，作为铝合金精密压铸生产领域的综合解决方案提供商，公司在高真空压铸、高薄散热片压铸和高导热材料研发及应用等高新技术方面达到国际水平，是国内为数不多的具备5G通信基站结构件和汽车零部件大型精密压铸件生产能力的制造厂商，在高端精密制造领域具有较强的竞争力。

  美利信是全球前两大通信主设备商华为和爱立信通信基站铝合金精密压铸件的核心供应商，是通信基站铝合金精密压铸件领域最具竞争力的企业之一；汽车领域的客户主要为特斯拉、比亚迪、一汽股份、神龙汽车、沃尔沃、东风汽车、长安、福特、采埃孚、伊顿、爱信精机、蒂森克虏伯、哈金森和舍弗勒等国内外知名的汽车整车厂或汽车零部件厂商，在汽车铝合金精密压铸件领域具备较强的竞争力。

  2019至2022年，公司分别实现营业收入13.76亿元、18.34亿元、22.81亿元和31.7亿元。2022年归母净利润2.24亿元，同比增长125.44%；扣非净利润1.71亿元，同比增长118.34%；经营活动产生的现金流量净额为5.81亿元，同比增长76.37%。2022年公司每股盈利为1.42元，加权平均净资产收益率为15.57%。

  公司预计2023年第一季度营业收入8.12亿元至8.52亿元，同比增长25.0%至31.1%；归母净利润3863万元至4863万元，同比增长5.5%至32.8%；扣非归母净利润3516万元至4516万元，同比增长3.3%至32.6%。

  本次募资项目为重庆美利信研发中心建设项目、新能源汽车系统及5G通信零配件和模具生产线建设项目、新能源汽车零配件扩产项目，并补充流动资金。这些项目将增强公司整体研发技术实力，优化产品结构，生产附加值较高的5G通信基站结构件和新能源汽车零部件等产品，公司的盈利水平将大幅提高。

  公司表示，未来将继续以“人机一体化智能系统、绿色制造”为标准，聚焦5G通信和“新能源+智能网联”汽车两大市场，力争成为具有国际竞争力的优秀压铸企业。今后五年的发展目标为：加大市场开拓力度，实现收入迅速增加；建成数字化、智能化精益工厂；研发中心扩建；建造海外生产制造基地。

  数据统计显示，美利信近三年营业总收入复合增长率为32.06%，在通信网络设备及器件行业已披露2022年数据的9家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为121.09%，排名1/9。招股书称，公司业务规模位于行业前列，且仍处于快速成长阶段，在行业竞争中占据有利地位，主要受益于一汽红旗、特斯拉等车型良好的销售情况及比亚迪、爱信精机产品量产，促使汽车类产品收入增长较快，以及爱立信海外订单增长等因素。

  分产品来看，2021年度公司主要经营业务中，通信类结构件收入12.18亿元，汽车类零部件收入10.12亿元。

  2022年，公司毛利率为17.28%，同比上升1.04个百分点；净利率为7.08%，较上年同期上升2.71个百分点。

  2021年，通信类结构件毛利率为18.16%，汽车类零部件毛利率为18.76%。通信类结构件毛利率波动较大，主要受5G及4G基站结构件产品结构变动、汇率变动、主要原材料价格持续上涨等因素影响。

  2021年，公司前五大客户合计销售金额占总销售金额比例为64.21%，公司前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例为40.55%。

  数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率是15.57%，较上年同期上升7.79个百分点。公司2022年投入资本回报率为9.15%，较上年同期上升2.56个百分点。

  截至2022年，公司经营活动现金流净额为5.81亿元，同比增长76.37%；筹资活动现金流净额3.49亿元，同比增加3.01亿元；投资活动现金流净额-8.91亿元，上年同期为-4.22亿元。公司称，经营现金流净额增长主要系公司收入规模扩大，投资现金流净额负值加大，主要系购买机器设备支出增加、募投项目建设支出所致，筹资现金流净额增加主要系银行借贷增加所致。

  进一步统计发现，2022年公司自由现金流为-2.5亿元，上年同期为-2.59亿元。

  2022年，公司期间费用为3亿元，同比增长5622.5万元；但期间费用率为9.45%，同比下降1.22个百分点。其中，销售费用同比增长35.87%，管理费用同比增长19.17%，研发费用同比增长43.53%，财务费用同比下降22.04%。公司称，随着营收较快增长，期间费率有所降低。研发费用逐年上涨，主要是随着5G通信技术及新能源汽车的发展，公司加大了新产品的研发力度。公司研发项目经过严格论证，不断的研发技术，有利于公司巩固技术优势、增强市场竞争力，从而进一步丰富公司产品线和保持业绩迅速增加。截至2022年6月30日，公司及其子公司已获授权专利179项。

  资产重大变化方面，截至2022年末，公司在建工程合计较上年末增加302.46%，占公司总资产比重上升5.45个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加14.51%，占公司总资产比重下降5.43个百分点；货币资金较上年末增加167.61%，占公司总资产比重上升5.33个百分点；固定资产较上年末增加35.18%，占公司总资产比重下降2.54个百分点。公司表示，其所处压铸行业属于资本密集型行业，机器设备、厂房等固定资产投入较大。公司生产经营规模持续扩大，相应投入了较多的生产设备。

  负债重大变化方面，截至2022年末，公司长期借款较上年末增加256.13%，占公司总资产比重上升8.25个百分点；应当支付的票据及应该支付的账款较上年末增加87.33%，占公司总资产比重上升7.26个百分点；短期借款较上年末增加1.25%，占公司总资产比重下降5.07个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加3.74%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。

  从应收账款账龄结构来看，截至2022年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为9.69亿元，较上年末增长1.65亿元，占应收账款总额比例为99.21%，较上年末下降0.11个百分点。

  从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为5.83亿元，占净资产的37.59%，较上年末增加1.73亿元。其中，存货跌价准备为3828.39万元，计提比例为6.17%。

  偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为68.43%，相比上年末增加7.63个百分点；有息资产负债率为27.91%，相比上年末增加2.27个百分点。

  根据招股说明书显示，截至2022年6月的公司十大股东中，持股最多的为美利信控股有限公司，占比52.08%。